半导体业务前景可观 三安光电再获大股东增持

3月1日,据报道，国内led龙头公司 三安光电发布公告，公司收到股东福建三安集团于2016年2月29日通过上交所交易系统增持公司股票363.67万股，约占公司总股本的0.14%。截至目前，三安集团通过交易系统累计增持公司股票2659.75万股，约占公司总股本1.04%。三安光电今年1月15日公告将增持公司股份，累计金额不低于2亿元，不超过10亿元，且累计增持比例不超过已发行股份总额的2%。此次增持后，三安集团持有公司2.00亿股，约占公司总股本的7.86%。金元证券投资顾问袁强做出了进一步分析。 笔者：三安光电大股东的增持显示了对公司发展信心，而且前不久国家半导体产业基金以22.51元/股的价格参与了三安光电的定向增发，目前三安光电股价已经低于定向增发价，是不是已经被低估了，您的观点? 袁强：从估值角度来看，三安光电目前的动态市盈率是23倍左右，它是半导体行业所有48家上市公司中*低的。这说明公司的股价有不错的业绩支撑。同时，近期多方都对公司进行了增持或者是投资，首先大股东三安集团近期连续增持7次，累积金额超过4亿元，而且增持的价格区间在16.92到20.38元之间，大部分时间高于目前的价格。其次，2016年2月28号，福建省政府的官方网站也披露成立了安芯基金目标规模是500亿元，当期的规模是75亿，重点是投向化合物半导体的集成电路，签约方保证了福建三安集团和三安光电。此外，上述提到的，去年12月份公司完成增发，国家集成电路产业基金是*大的认购方，认购金额达到了16亿元，这也表明了国家对公司的认可和支持，增发价格22.5亿，相比目前的价格是18.08元，可以说目前价格与增发价出现了倒挂，甚至持平，或者是略低于大股东近期的增持价，我认为目前的价格具有不错的安全边际。 笔者：目前三安光电进军化学半导体的这个行业当中，对于公司进入这个行业的前景应该如何来分析? 袁强：未来军工、物联网、通信等这些对高质性能的射频芯片的需求有望引爆化合物半导体市场。对于三安光电来讲，一方面，三安通过增发建设了新的化合物半导体生产线，目前一期已经开始试产，预期2016年年终将量产，并且有望从代工从全产业链的渗透。另一方面，公司手握400亿的专项资金，在海外进行化合物半导体产业链的整合，这将是更加重要的一个看点。内生外延同步发展，三安半导体的业务前景还是不错的。 笔者：此外三安光电在海外会有望实现一系列资产运作，同时向上下游全面进军，对于这样的一个规划，其未来的前景您如何来解析呢? 袁强：首先，LED产业是全球竞争非常激烈的行业，三安光电能够在该领域持续扩张，并且在与台湾、美国、日本这些竞争对手的竞争中逐步显示出成本，规模甚至是技术优势，这是非常难能可贵的。适才也提到了三安的化合物半导体领域在海外运作前景不错，其实在通信、LED照明等里面，三安光电也在整合海外产业链，有些产品已经能为公司贡献利润，不过能否成为像紫光这样的大玩家，还是要对三安集团未来的资本运作、企业管理抗风险能力等诸多方面进行持续的跟踪。 笔者：公司前三季度增长是30%，主要的利润来源于还是led芯片，不过有分析认为，芯片的未来还有下行空间，可能行业难言乐观。对于公司led芯片未来的前景怎么看? 袁强：短期来看，LED的行业存在供过于求和价格下行的压力，但从整体来看，我国LED的行业仍处于高速增长的趋势当中，可以说整个行业还是有不错的发展前景。